国金证券：从华为MateXs畅销看“折叠”的大机会

发布时间：2025-05-20　点此：636次

来历：金融界网站

来历：国金证券

根本定论

“折叠”敞开智能手机3.0年代：全球疫情涣散关于智能手机出售构成了较大的冲击，可是不管三星的第二款折叠手机Galaxy Z Flip仍是华为最新推出的折叠手机Mate Xs 一经推出就遭到商场追捧，产品都是瞬间售罄。咱们以为“折叠”是“智能手机3.0”的根本功用，背面的逻辑在于折叠屏的呈现极大的增强了手机移动工作和在线文娱的场景，并且更重要的是折叠形状的呈现让2.0年代千人一面的智能手机从头变得具有特性化，显现特性的“折叠手机”才是智能手机的未来。逆势出售走红的折叠手机有望引发智能手机供给链的重塑，带来三大出资时机：折叠面板、PI资料和MIM工艺。

折叠面板：折叠手机中价值量添加最大的部分来自显现面板，以三星旗舰手机Galaxy S 9和Galaxy Fold对比为例，价值量从79美元大幅增至218美元。咱们预估2021年全球折叠手机销量有望到达1400万台，折叠手机面板商场规划将到达214亿元人民币，2023年假如全球出货量打破3000万台的话，那么该商场规划将进一步添加至420亿元人民币。现在全球能够完结折叠手机面板量产的厂商以三星显现，京东方A和TCL科技为主，跟着折叠手机完结浸透率快速提高，那么A股公司京东方A和TCL科技将极大获益于折叠手机面板浪潮。

PI（聚酰亚胺）资料：折叠手机从功用来看改动最大的部分在于“可弯折”，PI资料成为了完结手机折叠功用的要害。在折叠手机屏幕中PI资料有三处运用：（1）玻璃基板切换为PI基板；（2）触控的ITO+PET基膜切换为纳米银线+PI基膜；（3）玻璃或金属盖板切换为PI盖板。全球柔性OLED产线的理论产能算计达3722万平米，满产下对PI资料的需求量高达10万吨以上。咱们按均价每吨100万元核算，PI资料的商场规划将到达千亿元以上。现在鼎龙股份是国内仅有一起具有PI浆料和PI膜的量产才能的企业，其PI资料现已在深天马完结点亮，估计在折叠手机年代将大放异彩。

MIM+液态金属：支撑手机面板完结十万次以上折叠的功臣还有MIM转轴，现在液态金属+MIM工艺相结合是铰链的最佳出产计划。折叠手机转轴中含有上百个MIM部件，折叠手机的放量将进一步影响MIM商场的生长，估计国内MIM商场在2021年将打破百亿元人民币。收买富驰高科和东莞华晶的东睦股份现已成为国内MIM龙头，在轿车，医疗和消费电子等MIM细分商场现已占有绝对优势，并且打入了华为消费电子产品如折叠手机、智能手表以及VR等供给链并且成为榜首大MIM供货商，值得出资者要点重视。此外供给华为折叠手机铰链中的液态金属部件的宜安科技也是折叠工业链获益标的，估计液态金属的需求量将在折叠手机铰链放量后完结快速生长。

出资主张

主张要点重视三个出资方向：折叠屏幕（京东方A，TCL科技），PI浆料和PI膜（鼎龙股份），铰链工业链（MIM工艺商东睦股份和液态金属宜安科技）

危险提示

全球疫情涣散连累折叠手机供给链，按捺折叠手机需求；中美交易抵触加重，关于华为的约束扩展至自研芯片的出产，华为折叠手机将呈现供给危机，晦气于整个工业链的开展。

一、折叠手机供给链迎来三大出资时机

华为为第二代折叠手机 Mate Xs 与三星定位女人顾客的新款折叠手机Galaxy Z Flip 一经推出就被抢购一空，阐明折叠手机立异影响了部分顾客极大的购买需求。分屏操作的极佳运用体会以及手机平板二合一的移动快捷性都是顾客半数叠手机爱不释手的理由，移动工作和在线文娱的场景也随之大大拓展，更重要的是折叠手机的呈现使得外观趋于一致性的智能手机开端从头表现差异性，智能手机将从头回归特性化年代。

咱们把以诺基亚（NOKIA）为代表的实体键盘智能手机年代界说为“智能手机 1.0 年代”，以苹果iphone 为代表的全触屏智能手机界说为“智能手机 2.0年代”，那么在 2019 年以三星和华为推出的 Galaxy Fold 和 Mate X 为代表折叠手机将正式敞开“智能手机 3.0 年代”。2019 年能够看做折叠手机元年，2020 年将成为折叠手机快速导入的要害一年，跟着各家显现面板厂商良率提高以及新产能开释，估计 2021 年折叠手机出货量有望打破千万台，到达 1420 万台，到 2023 年折叠手机浸透率有望超越 2％，到达 3300 万台，主打特性化的折叠手机有望从头敞开新一轮换机需求。

折叠手机全新的手机形状是下一代智能手机开展的方向，不只会驱动智能手机的晋级换代，并且有望驱动手机供给链重塑。折叠手机面板作为价值量最大、增幅最高的部件是首要要要点重视的，国内柔性 OLED 面板产能逐渐开出，折叠 OLED 面板将为面板厂商带来新的盈余添加点。最获益的面板厂商将是三星显现、京东方和华星光电，其别离为三星折叠机、华为折叠机和摩托罗拉折叠机供给折叠屏幕。在屏幕开端“折叠”今后，PI 资料将成为折叠手机用量添加最多的一种，首要有以下三处运用：（1）玻璃基板切换为 PI 基板；（2）触控的ITO+PET 基膜切换为纳米银线+PI 基膜；（3）玻璃或金属盖板切换为 PI 盖板。咱们按均价每吨 PI 浆料 100 万元核算，柔性 OLED 推进下的 PI 资料的商场规划将在千亿元以上，主张要点重视国内有才能完结 PI 浆料和 PI 涂覆膜量产的鼎龙股份。

假如说折叠手机屏幕是最亮眼的皇冠，那么支撑折叠功用的铰链便是这个皇冠上的明珠。在折叠手机中选用的轴承技能比笔记本电脑中的难度系数更高，一般笔电轴承的弯折测验次数为 2-3 万次，而折叠屏手机则要求至少 10 万次以上。要完结折叠手机如此高强度弯折的功用，选用 MIM 加工配件的耐磨性优势就十分显着，估计 2021 年国内 MIM 件商场规划有望到达 110 亿元。从铰链的制作资料来看钛合金与液态金属资料两类，华为折叠手机现在首要提出选用非晶态合金（液态金属）和 MIM 件结合打造的铰链，其强度与耐性关于需求重复敞开闭合的衔接而言都是最佳的，主张重视国内 MIM 件龙头东睦股份和液态金属供给厂商宜安科技的出资时机。

二、折叠手机敞开智能手机“3.0 年代”

柔性 OLED 屏幕带给手机职业最大的惊喜来自其可折叠的形状，2019 年下半年三星，华为和摩托罗拉均已推出折叠手机，别离是华为的 Mate X , 三星的 Galaxy Fold 和摩托罗拉的刀锋 Razar 2019。从现已上市/行将上市的这三款机型来看折叠办法彻底不同，华为采取了外折，三星选用了内折而摩托罗拉则采取了半数显现屏幕，华为和三星的折叠面板供货商别离挑选了京东方和三星显现，华星光电也进入了摩托罗拉折叠屏幕供给链。

2020 年 2 月 24 日晚上华为在巴塞罗那推出了第二代折叠手机 Mate Xs，相较于上一代 Mate X 而言做了进一步的提高，最大的更新亮点有三处：屏幕盖板质料，铰链质料和指纹触控办法。针半数叠屏最令人诟病的屏幕经用性方面，这款机型选用了双层航天级聚酰亚胺（CPI）柔性质料作为保护层在铰链方面华为榜首次选用了鹰翼折叠规划，并且折叠部位内部用到了堪比钛合金硬度的锆基液态金属（宜安科技供给），能够极大提高铰链的强度。由 100 多个精细器材组成铰链能够无缝支撑 MateXs 屏幕的开合。除了屏幕和转轴的经用性进行晋级以外，新款的 Mate Xs 选用了侧边指纹和电源键二合一的规划，代替了屏下指纹识别办法，引进全新的操作体会。

在华为推出第二代折叠屏产品之前，三星本年 2 月 11 日在旧金山也推出了第二款折叠手机 Galaxy Z flip。Galaxy Z Flip 是三星首款翻盖式折叠手机，相较于三星在上一年推出的 Galaxy Fold 折叠手机，这款手机最大的改进在于初次运用超薄可折叠式玻璃（Ultra-Thin Glass）作为屏幕盖板质料，比起 Galaxy Fold 选用 PI 作为保护层，Z Flip 会愈加经用和平坦，不过在实践的测验中屏幕全体仍是偏软，被诟病的屏幕折痕问题有改进不过仍是没有彻底消除，这次UTG 玻璃的参加首要仍是添加屏幕折叠的寿数以及改动触控手感。不同于Galaxy Fold 的定位，这款手机折叠后是方形的，就像女生运用的化妆盒，并且手机选用镜面规划，可见 Z Flip 主打的是女人顾客。

咱们把以诺基亚（NOKIA）为代表的实体键盘智能手机年代界说为“智能手机 1.0 年代”，以苹果 iphone 为代表的全触屏智能手机界说为“智能手机 2.0年代”，那么在 2019 年以三星和华为推出的 Galaxy Fold 和 Mate X 为代表折叠手机将正式敞开“智能手机 3.0 年代”。折叠手机是智能手机全新的进化，相较于当时直板手机千人一面的外形，折叠手机的呈现尤其是各式各样折叠办法的规划，使得折叠手机特性化十足。继三星和华为别离推出内折和外折计划今后，国内显现面板厂商华星光电立异性的推出了三折屏概念机，能够完结横跨平板、迷你平板和大屏手机三个形状。从头回归特性化的折叠手机有望成为疲弱的智能手机商场的一针兴奋剂，影响顾客的购机需求。

其次折叠手机最大的改动在于改进了智能手机的交互体会，当折叠手机翻开之后，用户能够完结双屏刷新闻，边共享边沟通等双屏操作，在移动工作和在线文娱方面的确大大拓展了场景，然后代替现在鸡肋的平板产品，翻开全新的添加空间。

尽管现在折叠手机价格高达上万元，可是因为拔尖的用户体会和别致多样的玩法，新发布的折叠手机出售十分火爆，不管是华为最新推出的 MateXs 仍是三星定位女人顾客的 Galaxy Z Flip 都遭到商场追捧。在 3 月 5 日上午华为第二代折叠手机 Mate Xs 价格为 16999 元人民币，可是开售后瞬间被秒杀，从2 月 24 日首发后网上预定量也打破上百万。三星 Galaxy Z Flip 从 2 月 14 日在韩国、美国、法国、西班牙和新加坡等 40 多个国家发布今后，也呈现了瞬间售罄的盛况。当时全球折叠手机出货量还比较少，依照三星本年出售 600 万台折叠手机的出货方针测算，估计全球折叠手机出售在 2020 年有望到达 830 万台。

2019 年是折叠手机元年，2020 年将成为折叠手机快速导入的要害一年，估计未来五年柔性 OLED 面板的需求会快速提高，折叠手机因为良率较低关于柔性 OLED 产能耗费较大，所以咱们以为下一年面板厂留给折叠手机面板的产能有限，估计折叠手机的供给会比较严重，2020 年三星的出售方针为 600 万台，咱们以为 2020 年全球出货量到达 830 万台左右。跟着各家面板厂商良率提高以及新产能开释，估计 2021 年折叠手机出货量有望打破千万台，到达 1420 万台，到 2023 年折叠手机浸透率有望超越 2％，打破 3000 万台。

三、折叠手机有望重塑供给链格式

1、折叠屏幕三国杀：三星、京东方和华星光电折叠办法争奇斗艳

从 CGS-CIMB 发布的 Galaxy Fold 的 BOM（Bill of Material）清单来看，相较于苹果和三星的旗舰款手机而言，价值量添加依照最多的在于显现屏幕，估计三星的折叠屏幕模组价格高达 218 美金，简直挨近 iPhone Xs MAX 的 2倍，约三星 S9 显现模组的三倍，价值量大幅提高。三星折叠手机的 BOM 本钱约为 636 美金，相较于三星直板旗舰 S9+提高约 63％，所以折叠手机价格也远远超越现在的直板手机。

全球在折叠面板供给方面完结量产出货的只要三家：别离是三星显现，京东方和华星光电。三星显现出产的折叠面板首要仍是供给自家产品 Galaxy Fold 和 Galaxy Z Flip 两款，京东方则是华为折叠手机面板的独家供货商，Mate X 和 Mate Xs 两款机型均由京东方独家供给。华星光电现已在 2019 年末完结了折叠手机面板的量产出货，现在供给摩托罗拉的折叠手机 Razar 和 TCL电子的产品，未来也有望进入小米手机的折叠手机屏幕供货商名单。

即便手机厂商和顾客都十分看好折叠手机的开展趋势，可是现在困扰折叠手机最大的问题在于良率较低构成折叠面板供给缺乏。依据咨询机构 DSCC的核算，全球 OLED 面板龙头三星在折叠手机的出产良率也仅为 40％左右，国内厂商京东方的良率不到 15％，其他厂商如 LGD 估计到 2021 年才开端推出折叠 OLED 面板。因为折叠 OLED 面板良率远低于静态弯折的产品，耗费产能较

大，所以在下一年国内厂商投产初期，折叠面板供给依然有限。

现在约束折叠手机面板出产良率提高的要害仍是在于资料工业链的不老练，导致折叠手机面板本钱过高，2019 年三星的折叠手机面板单片本钱也高达挨近180 美元，相较于不到 20 美元的 LTPS-LCD 来说高出 8 倍左右。跟着折叠手机工业链逐渐老练，折叠手机面板的本钱将进一步下降，然后快速拉高全球折叠手机的销量。

2、PI 仍是 UTG：折叠盖板资料谁说了算

咱们在之前的陈述中《5G 加快柔性 OLED 浸透，资料需求迎迸发》现已明确提出跟着 5G 手机从 2020 年开端放量代替 4G，柔性 OLED 显现技能将成为智能手机面板的干流技能。智能手机面板正在阅历从 LCD 向 OLED 过度的阶段，最开端大规划运用的是刚性 OLED 面板，因为刚性 OLED 能够完结屏下光学指纹进一步提高手机的屏占比然后被各大手机品牌旗舰机型广泛运用。现在 4D 瀑布屏静态弯折与折叠手机动态弯折屏呈现之后，手机显现面板开端由刚性 OLED 向柔性 OLED 改变，估计至 2023 年柔性 OLED 手机浸透率将到达38％，折叠手机浸透率将到达 2％。

在刚性 OLED 手机中，尽管选用了有机发光资料代替液晶资料作为显现主题资料，可是在基板和盖板资料与 LCD 差异不大。而在刚性 OLED 向柔性OLED 切换的过程中，部分资料因为其自身物理化学性质上的约束已不再习惯柔性的需求。玻璃、ITO 等资料固有的脆性使其难以满意广泛的新式运用场景，而向功用愈加优异的 PI 进行切换。在折叠手机面板中 PI 资料运用首要有三处：（1）玻璃基板切换为 PI 基板；（2）触控的 ITO+PET 基膜切换为纳米银线+PI 基膜；（3）玻璃或金属盖板切换为 PI 盖板。除基板可用黄色 PI 外，触控和盖板均需用 CPI，对光学特色要求高。PI 基板的制作包含几个过程，首要需求在玻璃基板上涂覆黄色 PI 浆料成膜，在 400-450℃的高温固化后做 TFT 背板，再进行 OLED 有机资料的蒸镀，之后进行封装与切开，最终从玻璃上剥离构成 PI 基板，因而 PI 成为 OLED 衬底膜。在刚性 OLED 面板中，ITO 薄膜与 OCA 是完结触控面板功用的中心资料，ITO 薄膜通常是在 PET 膜或玻璃基板上溅射铟和锡。而在柔性 OLED 面板中，对应的导电薄膜则通常是在 CPI 膜上涂布纳米银构成触控层。

聚酰亚胺（PI）具有 6 大特色：（1）耐高温：耐高温达 400℃以上，长期运用温度规划-200~300℃，无显着熔点。（2）高绝缘功用：103Hz 下介电常数 4.0，介电损耗仅 0.004~0.007，归于 F 至 H 级绝缘资料。（3）优秀的机械功用：未填充的塑料的抗张强度都在 100Mpa 以上。（4）自熄性：聚酰亚胺是自熄性聚合物，发烟率低。（5）无毒：聚酰亚胺无毒，并经得起数千次消毒。（6）安稳性：一些聚酰亚胺种类不溶于有机溶剂，对稀酸安稳，一般的种类不大耐水解。凭仗优异的化学和机械功用，PI 不只在柔性显现面板中很多运用，并且能够柔性电路板中广泛运用，跟着折叠手机成为趋势，柔性电路板（FPC）的用量也将提高，进一步添加 PI 资料的用量。

依据 IHS 数据，2018 年柔性基底用的 PI 的量达 2687 吨，估计 2019 年柔性基底所用的 PI 量将达 3507 吨，同比添加 31％。久远来看，以京东方产能48k/月的 6 代线为例，考虑盖板、触控屏、基底三层资料均切换为 PI 资料，按每平米 PI 用量 3 公斤核算，仅京东方一条线的 PI 资料需求即到达 4800 吨。而全球柔性 OLED 产线的理论产能算计达 3722 万平，满产下对 PI 资料的需求量高达 11.17 万吨。PI 薄膜的商场价格到达每吨 60-300 万元人民币，其间双轴向拉伸电子膜商场价格均在每吨 100 万人民币以上，而用于柔性显现的 CPI 薄膜的价值量则更高。咱们按均价每吨 100 万元核算，PI 资料的商场规划将在千亿元以上。

PI 资料工业链获益，主张重视 PI 浆料和 PI 膜出产厂商。可折叠手机的横空出世以及柔性 AMOLED 手机的浸透率提高都将带动 AMOLED 资料工业的快速开展，其间包含 PI 浆料和 PI 膜在内的 PI 资料的添加更具有确定性。因为韩国和日本在显现面板范畴深耕多年，树立起了完好的 AMOLED 资料工业链，现在 PI 资料首要被日韩企业独占，美国杜邦，日本钟渊化学算计占比超越 50％的电子级 PI 薄膜资料商场，韩国 SKC 的商场比例约为 18％。

国内 PI 资料刚刚起步，A 股上市公司中研制进程最快的是鼎龙股份，不只能够制作 PI 膜，并且能够制备 PI 浆料。PI 资料事务由鼎龙股份旗下子公司武汉柔显运营，自主研制柔性 OLED 显现基板用聚酰亚胺（PI）浆料，具有 14项发明专利，样品现已在 2017 年经过厦门天马 G5.5 代线验证，出产的AMOLED 屏成功点亮。正式量产的 PI 浆料也在 2018 年经过武汉天马 G6.0 代线大批量流片验证成功，并且经过了要害的前段（Array）制程验证。公司正在建造 1000 吨电子级 PI 浆料产线，依照公司估计的 30 个月的总工期测算，估计在 2020 年中该产线能够正式投产。

3、折叠转轴：MIM 铰链的大时机

从折叠手机结构上看，最上面的是代替玻璃盖板的 PI 保护层，其次下面一层是柔性 OLED 面板，然后下面是软胶支撑片，最底层是由铰链构成的转轴。曾运用在笔电的转轴功用是衔接屏幕，而折叠屏幕是依托转轴辅佐完结屏幕的打开或收纳。在折叠手机中选用的轴承技能比笔记本电脑中的难度系数更高，一般笔电轴承的弯折测验测验为 2-3 万次，而折叠屏手机则要求至少 10 万次以上。要完结折叠手机如此高强度弯折的功用，选用 MIM 加工配件的耐磨性优势就十分显着。

折叠屏的转轴结构规划杂乱，由上百种精细零件所组成，因而出产工艺有极大的难度。现在三星出产的铰链良率较低，低于软性面板的出产良率，业界预估本钱约在 30 美元至 40 美元之间，而我国厂商供给的铰链样品本钱则约在40 美元至 50 美元。咱们预估 2021 年-2023 年折叠手机出货量有望从 1420 万台添加至 3260 万台，依照均价 40 美元测算，折叠屏铰链的商场规划有望到达5.68 亿美元-13.04 亿美元的商场。现在职业界铰链供给链首要为台厂和韩厂，韩国厂商 KH Vatec 为三星 Galaxy Fold 独家供给铰链；广东金立变速为三星Galaxy Fold 供给微型传动结构；奇宏科技（ 3017-TW ）则为华为 Mate X 供给铰链。

MIM（Metal Injection Molding，金属打针成形）是粉末打针成型技能中两大类别之一，该工艺首要以金属粉末（包含混入少数非金属粉末）为质料，用“成形+烧结”的办法制作资料与制品，是一种以较低本钱出产杂乱零部件的近净成形工艺。MIM 技能工艺与传统工艺比较，具有精度高、安排均匀、功用优异、批量化程度高级特色。在全球规划内，MIM 工艺也现已广泛运用于轿车、电子产品、医疗器械、消费品等许多范畴。可是，世界各地 MIM 运用结构具有显着差异：MIM 工艺在亚洲商场首要用于电子产品职业，在北美商场首要用于医疗器械等范畴，在欧洲则愈加偏重于轿车与消费品职业。

东睦股份旗下富驰股份和东莞华晶为华为折叠手机转轴供给多个 MIM 零部件，富驰子公司一起也供给多个液态金属零件。东睦股份作为我国粉末冶金零件职业的龙头企业和本乡品牌，能广泛为传统动力轿车、新动力轿车、高效节能家电、新动力、高效电机、现代通讯等范畴生出产精细结构部件、精细传动部件、高效功用部件、电机部件、5G 通讯零件、充电桩零件、太阳能、风能零件等。为了涣散下流轿车和家电职业不景气的经营危险，公司在 2019 年上半年收买了东莞华晶以及 12 月收买了上海富驰，完结了从轿车和家电范畴向消费电子范畴的扩展。除了折叠手机转轴需求很多 MIM 零部件以外，智能手机、智能手表和 VR 产品是未来 MIM 产品首要的需求增量，智能手机中的 MIM 零部件比例会不断添加，例如摄像头支架首要选用 MIM 工艺制作，跟着摄像头数量添加，MIM 部件需求继续添加。智能手表中的表壳也开端运用 MIM 工艺代替 CNC 做的表壳，此外 VR 产品的转轴也选用 MIM 工艺打造，估计消费电子MIM 产品的放量将成为东睦股份未来的首要营收动能。

依据粉末冶金职业协会发布的接连炉总升数，以 2018 年数据核算，完结上海富驰收买的东睦股份的接连炉总升数将达约 2.3 万升，MIM 产能排名国内首位。东睦股份凭仗其资金实力和整合优势，估计 MIM 产能会继续扩展，进一步稳固产能优势。收买前，我国大陆区域的精研科技、富驰高科、广州昶联均归于 MIM 企业榜首队伍，其间精研科技以消费电子为主，富驰高科较早布局轿车、医疗事务并且有显着的先发优势。收买完结后富驰加华晶的消费电子 MIM体量将与精研科技适当，二者 2020 年营收体量均挨近 20 亿左右。当时华为最新 3C 产品的 MIM 供给比例根本被富驰和华晶共享，因而收买后东睦股份将成为华为最大 MIM 部件供货商。

2019 年是折叠屏手机十分重要的一年，折叠屏手机规划的要害是转轴的强度和精准度，而液态金属具有高精度、高平面度、高强度的功用特色，是转轴结构件的首选资料之一。液态金属又称大块非晶合金，被称为第三次资料革新，其具有多组元的资料成分特色，在凝结成型时不发生相变，然后构成非晶态的微观安排，该微观安排没有晶格和晶界，继而没有开裂失效的来源，然后使得资料具有高强度、高弹性、高耐蚀性等多个优秀的功用。资料强度是不锈钢资料的三倍，弹性是钛合金的三倍。液态金属铰链的运用范畴首要有：1、折叠屏手机转轴，内折和外折两种计划的折叠屏手机都需求用到液态金属转轴结构件；2、笔记本转轴结构件，例如平板的转轴结构件等；3、智能手表表链链接结构件。

宜安科技现已为华为折叠手机供给两款液态金属铰链，榜首代液态金属铰链项目是 2018 年 7 月开端进行评价，量产时刻是 2019 年 10 月；第二代液态金属铰链项目是 2019 年 10 月开端进行评价，2019 年 11 月份开端进入量产。作为职业界较早进行液态金属研制的企业，宜安科技具有我国最大规划出产锆基非晶合金的出产线，具有出产非晶合金设备制作、资料的精粹、模具制作、精细加工及外表处理才能，具有非晶合金老练的出产工艺和技能，享有非晶合金出产的相关技能和专利，技能水平同职业抢先。公司现已量产的液态金属产品包含轿车车门锁扣、USB 接口、手机旁边面装修件、摄像头装修件，Face-ID 支架等多款产品。

折叠手机铰链的内部组成部分很杂乱，需求上百种精细零件所组成，这些高精细金属件大部分经过 MIM 技能出产的。从铰链的制作资料来看钛合金与液态金属资料两类，华为折叠手机现在首要提出非晶态合金（液态金属）是铰链最好的制成资料，强度跟耐性关于需求重复敞开闭合的衔接而言都是最佳的。此次华为发布的第二代折叠手机 Mate Xs 便是选用锆基液态金属与 MIM 工艺完结的爆款产品。现在只要华为的折叠手机选用了液态金属作为铰链的制作资料，三星和摩托罗拉因为铰链技能途径不一样所以并未选用这一资料，咱们以为国内宜安科技是全球液态金属的重要供货商，值得出资者要点重视。

四、危险提示

1、新冠肺炎疫情全球涣散，折叠手机供给链受阻，关于折叠手机供给构成晦气影响。

现在新冠肺炎疫情在全球暴虐，尤其是日本韩国成为疫情重灾区，韩国三星的折叠手机出产工厂暂时封闭，因为日本和韩国作为折叠手机供给链的中心供给区域，要害零部件供给有或许遭到疫情影响。

2、疫情导致全球手机体会店大面积封闭，新机型的线下出售途径遭到较大冲击，折叠手机需求未来或许遭到疫情冲击而下滑的危险。

手机厂商面临疫情都挑选大面积封闭体会店的办法，全球智能手机龙头厂商苹果现已宣告封闭大中华区以外的一切零售门店至 3 月 27 日，可见疫情关于全球智能手机出售构成极大的冲击。折叠手机作为极具立异性的产品需求线下体会店的推行加快浸透，可是一旦体会店的出售途径受阻，那么折叠手机的出售将遭到不小的冲击。

3、中美交易战继续，美国关于华为的制裁没有撤销，一旦关于海思芯片制作进行约束，那么将约束华为折叠手机的供给。

华为 Mate X 系列作为全球折叠手机出售的主力品牌，手机处理器选用华为海思自研的麒麟 990 5G 芯片，现在美国关于华为的约束依然没有撤销，一旦美国关于华为的约束扩展到自研芯片的出产，那么华为折叠手机将呈现供给危机，晦气于整个折叠手机工业的开展。

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